国电电力50亿投建加码新能源布局 经营现金流增190亿财务费三连降

　　在新能源产业布局如火如荼之际，国电电力也快马加鞭式布局。

　　12月25日晚间，国电电力宣布，拟投资49.74亿元建设象山1号海上风电(二期)工程项目。目的是改善电源结构，保障浙江省电力安全。

　　国电电力主营电力、热力生产及销售，是国家能源集团常规能源发电业务整合平台。公司原本是一家煤电企业，拥有与控股股东国家能源集团“煤电路港航”一体化产业协同优势。近年来，公司加快布局新能源，并成为能源支撑优势。

　　新能源板块业务已经成为国电电力利润的重要来源。今年上半年，公司新能源板块贡献的归属于上市公司股东的净利润(简称净利)12.61亿元，超过公司净利润的一半。

　　近年来，国电电力的财务状况持续改善。今年前三季度，公司财务费用为57.95亿元，连续三年下降，较2019年同期减少13.32亿元。

　　新能源业务贡献净利半壁江山

　　国电电力进一步加码新能源电力业务布局。

　　根据最新公告，今年12月23日，国电电力召开董事会会议，审议通过关于投资建设象山1号海上风电(二期)工程项目的议案。

　　据披露，本项目装机容量50.4万千瓦，同时配置装机容量6%/1小时的储能设备，容量为30.24兆瓦/30.24兆瓦时。项目于2019年12月取得象山县发改局核准批复，2021年12月取得开工建设延期一年批复，已取得电网接入系统、海洋环评、林地等批复。

　　公告称，项目由公司控股子公司象山公司投资、建设、运营和管理。项目动态总投资49.74亿元。公司持有象山公司51%股权，按照持股比计算，公司需向象山公司增资5.07亿元用于本项目投资建设。

　　对于本项目，国电电力公告称，项目位于浙江省宁波市，是浙江省“十四五”重点建设项目，项目建设将对保障浙江省电力供应安全，满足宁波地区用电需求增长，改善电源结构，促进地区经济发展有着重要的意义，社会效益、环保效益显著。

　　国电电力原本是一家煤电企业，截至今年6月底，公司控股装机容量10038.64万千瓦，其中火电控股装机容量7646万千瓦，主要分布在东部沿海地区、大型煤电基地和外送电通道。水电控股装机容量1495.66万千瓦，主要集中在大渡河、开都河流域，实现了流域集控联调、梯级综合利用，规模盈利能力突出。风电、光伏控股装机容量896.98万千瓦，分布在风资源、光资源富集区，资源储备规模逐渐增加，新建机组相继投产。

　　公司的能源结构为，火电控股装机容量7646万千瓦，占总装机容量的76.2%。水电控股装机容量1495.66万千瓦，占总装机容量的14.9%，风电、光伏控股装机容量896.98万千瓦，占总装机容量的8.9%。公司常规能源占比较高的发电结构布局，在新型电力系统下，公司将更加有效发挥常规能源多能互补作用。

　　新能源电力的盈利能力明显增强。以今年上半年为例，国电电力实现营业收入911.58亿元，同比增长20.03%，净利润23.34亿元，同比减少22.38%，主要是煤价高位运行，影响了净利润。

　　从各能源板块看，火电板块、水电板块贡献的净利润分别为2.56亿元、4.44亿元，新能源板块贡献的净利润为12.61亿元，盈利占比超过50%。

　　前三季经营现金流增190亿

　　随着不断发力新能源等完善产业布局，国电电力的经营不断向好。

　　今年前三季度，国电电力实现营业收入1462.76亿元，同比增长22.25%，净利润50.73亿元、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利)39.31亿元，同比分别增长159.63%、653.29%。

　　分季度看，今年一二三季度，公司实现的净利润分别为10.56亿元、12.79亿元、27.39亿元，同比变动-50.66%、47.33%、360.10%。对应的扣非净利润为8.77亿元、12.02亿元、18.52亿元，同比变动-24.50%、34.28%、164.84%。

　　数据显示，净利润、扣非净利润环比逐季改善。

　　2021年，国电电力实现营业收入1681.85亿元，同比下降16.55%，净利润、扣非净利润分别为-18.45亿元、-42.78亿元，同比下降142.38%、647.84%。

　　针对2021年出现经营亏损，公司解释称，受市场因素影响，2021年燃煤价格大幅上涨，公司入炉综合标煤单价约890元/吨(不含税)，同比上涨约300元/吨，公司燃料成本大幅增加，导致业绩亏损。

　　今年以来，煤价整体上有所回落，加上新能源板块净利大幅增长，国电电力的经营业绩数据好看了很多。

　　与此同时，国电电力财务状况持续好转，财务费用的变化可以窥见。2019年至2021年，公司的财务费用分别为94.15亿元、87.31亿元、79.36亿元，连续下降，2021年的财务费用较2019年减少14.79亿元。

　　如果以前三季度的财务费用为参照，2019年前三季度至今年前三季度，公司的财务费用分别为71.27亿元、66.60亿元、58.88亿元、57.95亿元，连续三年下降，今年前三季度的财务费用较2019年同期减少13.32亿元。

　　身处重资产、资金密集型领域，国电电力财务压力较大，但公司债务结构较为合理。截至今年9月底，公司账面货币资金252.34亿元，对应的债务合计为2065.21亿元，其中，短期债务587.08亿元，短期债务占债务总额的28.43%。

　　国电电力的经营现金流状况也明显改善。今年前三季度，公司经营现金流净额为390.93亿元，较去年同期的200.73亿元增加190.20亿元。