海上风电复苏缓慢 ，华电重工预计去年净利减少超2亿

　　1 月 25 日，华电重工发布 2023 年年度业绩预减公告显示，经初步测算，预计公司 2023 年度归母净利润约 8300 万元到 1.07 亿元，同比将减少约 2.03 亿元到 2.27 亿元，同比减少 65% 到 73%。

　　华电重工预计 2023 年度归母扣非净利润约 4956 万元到 7356 万元，同比将减少约 2.16 亿元到 2.40 亿元，同比减少 75% 到 83%。上年同期经营业绩数据显示，归母净利润约 3.10 亿元，归母扣非净利润约 2.89 亿元。

　　针对 2023 年业绩大幅度下滑的原因，华电重工指出，受期初存量项目减少及新签项目执行周期影响，报告期内主营业务收入同比有所下降，相应利润也有所下滑。另外，受国内海上风电业务市场复苏缓慢以及个别已签项目启动较晚影响，报告期内在执行的海上风电项目较少，船机利用效率不高，较高的船机固定成本影响了公司盈利水平。

　　另一个原因则来自于非经营性损益的影响，2023 年华电重工非经常性损益预计与上年同期相比增加 1297 万元。其中，计入当期损益的政府补助与上年同期相比增加 1012 万元。单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回与上年同期相比增加 1308 万元。委托他人投资或管理资产的损益与上年同期相比减少 967 万元。

　　华电重工成立于 2008 年 12 月 26 日，于 2014 年 12 月 11 日上市。该公司主营业务是工程系统设计、工程总承包及核心高端装备研发、设计、制造，为客户在物料输送系统工程、热能工程、高端钢结构工程、海洋工程、工业噪声治理工程、氢能等方面提供工程系统整体解决方案。

　　华电重工 2022 年年报指出，其是细分领域中具有丰富工程总承包经验和突出技术创新能力的骨干企业之一，目前业务已拓展至电力、港口、冶金、石油、化工、煤炭、建材及采矿等多个行业，项目遍及全国各地及海外十余个国家。

　　钛媒体 APP 注意到，华电重工 2022 年营收同比减少 20.55%，归母净利润仅同比增长 2.17%，扣非净利润同比增长 17.38%。2023 年三季报合并资产负债表显示，截至去年 9 月 30 日，华电重工负债合计约 58.58 亿元，资产总计约 102.13 亿元。

　　去年 11 月，中泰证券发布针对华电重工三季报业绩报告指出，该公司紧抓煤电建设新机遇，大力拓展公司电厂四大管道业务，持续提升公司在超超临界、高效清洁燃煤发电机组管道预制市场的优势。海上风电市场空间广阔，随着平价化逐步推进，行业景气度有望持续向上，华电重工海上风电技术、装备优势兼具，工程经验丰富，积极筹划海风运维，海风业务有望迎拐点向上。 此外，华电重工制氢工程项目亦稳步推进，譬如，去年 9 月 27 日青海德令哈 3MW 光伏制氢项目产出氢气。

　　德邦证券研报则认为，受合同执行周期影响，2023 年华电重工业绩或整体承压，但 2024 年、2025 年的业绩增速有望快速提升。并同样认为，预计海风板块拐点将至。在给出的风险提示中，首先是客户集中风险，其次是政策支持力度不达预期风险以及海上风电装机量不及预期。

　　值得注意的是，上述两家机构均认为海上风电拐点有望，华电重工此次预告中提到 " 国内海上风电业务市场复苏缓慢 "，且指出报告期内其在执行的海上风电项目较少，导致船机利用效率不高，但较高的船机固定成本却影响了其盈利水平。由此可见，行业回暖并带动业绩提升尚需时机。 ( 本文首发于钛媒体 APP，作者 | 方璐 )