疫情影响下经济恢复态势跟踪

　　昨天全国全社会日电量稳步抬升，3月底可接近常态。上周(2月24日-3月1日)，全国全社会日电量增长总体平稳，2月27日起，日电量保持环比增长，日电量曲线呈“加速上扬”态势(图1)。按此趋势推断，至3月底全国全社会日电量可接近常态，预计疫情将导致一季度全国全社会用电减少约2263.7亿千瓦时，下拉用电增速13.5个百分点(图2)。

　　全国企业复工复产有序推进，经济恢复略低于预期。“国家电网企业复工电力指数”显示，截至2月28日，国家电网经营范围内(除湖北)，各地区复工率均已超过50%。其中，上海、江苏、浙江的复工率达70%左右。对比国网和南网经营区重点省份的“百度迁徙规模指数”可知，广东的复工率已超过80%(图3)。截至3月3日，20省规上工业企业复工率超过80%(图4);汽车制造业、电子信息制造业复工率分别超过75%、60%，通信和软件服务业复工率高达95%。电力、人口迁徙大数据和统计调查结果均表明，当前全国各地区加强疫情科学防控的同时，积极支持和组织推动企业复工复产，恢复经济活力。

　　中性情景下，一季度全国GDP同比增长2.7%，工业增加值同比增长3.8%，服务业增加值同比增长2.4%。目前全国疫情(除湖北)已得到有效控制，企业复工复产态势将进一步拓展(图5)。据此更新模型分情景测算结果：一季度全国全社会用电量增长区间为-9.4%至-5.2%，工业用电量增长区间为-5.8%至-4.1%，服务业用电量增长区间为-46.5%至-26.8%。一季度全国GDP增长区间为1.2%至4.0%，工业增加值增长区间为3.2%至4.2%，服务业增加值增长区间为0.3%至3.9%(图6)。

　　新冠肺炎疫情全球蔓延风险明显提升，需持续关注其负面影响。随着全球72个国家均存在确诊新冠肺炎病例，以及韩国、意大利、伊朗等国家新增病例快速攀升，WHO已将新冠肺炎在全球的传播和影响风险级别上调为“非常高”。3月2日发布的《OECD 经济展望》报告指出，新冠肺炎疫情使全球经济陷入自金融危机以来最大的风险之中，各国政府应采取强有力的行动应对疫情及其对经济的冲击[1]。

　　[1]北京时间3月3日晚，美联储决定将联邦基金利率的目标区间下调0.5个百分点至1%-1.25%;将法定和超额存款准备金利率调整为1.10%。