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倒计时4天!碳酸锂期货即将上市,开盘第一天做多还是做空?产业布局如何?

中国电力网
2023-07-18
 来源:财联社
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  上周14日,广期所发布通知,碳酸锂期货合约将自2023年7月21日起上市交易,交易时间为每周一至周五9:00—10:15,10:30—11:30和13:30—15:00。期权则是于7月24日上市。

  距离碳酸锂期货上市还有4天时间,业界人士都已擦拳磨掌备战交易,财联社整理了关于碳酸锂期货各方面的资料,助力交易者更上一层楼。

  什么是碳酸锂?

  根据公开资料上显示,碳酸锂在在传统领域锂被誉为“工业味精”,因其在新能源领域的重要性又被称为“白色石油”。它是一种无机化合物,化学式Li2CO3,其密度为2.11g/cm3,熔点618℃,沸点为720℃。

  碳酸锂的应用面非常广,可用于制取各种锂的化合物、金属锂、催化剂、陶瓷、半导体等。在医学上碳酸锂还可用于制作抗精神类药物,当前碳酸锂被大面积应用于新能源行业。

  按照国标GB/T 11075-2013分类可根据碳酸锂含量不同分为Li2CO3—0,Li2CO3—1,Li2CO3—2。

  图片来源:中财期货财联社整理

  同时按照锂含量不同可分为工业级碳酸锂和电池级碳酸锂。工业级碳酸锂的锂含量在98%—99%之间,电池级碳酸锂的锂含量大于等于99.5%。工业级碳酸锂一般应用于传统化工行业,其对纯度要求较低,颗粒度也较大,一般在10-100微米之间。电池级碳酸锂一般应用于制作新能源电池,所以对其纯度要求较高,颗粒度较小,一般在1-5微米之间,因电池内部的化学反应需要高纯度碳酸锂,颗粒度越小,电池性能越好。

  图片来源:中财期货财联社整理

  碳酸锂的产业链

  根据存量形势来看,锂资源的存在形式主要有三种:封闭盆地内的盐湖卤水锂矿、伟晶岩型的硬岩锂矿、沉积岩型的粘土锂矿,其中盐湖卤水锂矿占全球锂资源总量的62.6%,是锂资源最为普遍的存在形式,但其开发程度要远低于矿山锂。

  国内的锂资源则主要以卤水锂矿为主,占国内锂资源量的81.5%,整体资源能够占到全球锂资源量的7.1%。全球的锂资源则主要集中在智利,澳大利亚,阿根廷,中国和美国,占比分别为43.8%、22.4%、9%、7.1%、3.6%。

  智利、阿根廷与玻利维亚同属于南美锂矿产区,被称为南美“锂三角”该地区锂矿特点为大多以盐湖卤水形式存在,优点是镁锂比值较低,锂元素丰富。

  根据原材料来看,碳酸锂的上游主要有锂辉石、锂云母、盐湖卤水。

  其中锂辉石制备碳酸锂主要有硫酸法、石灰石硫酸盐法、氯化焙烧法和纯碱压煮法,目前,主流的生产工艺为硫酸法。

  锂云母制备碳酸锂主要有硫酸盐焙烧法,石灰石烧结法,硫酸焙烧法等,目前国内主要应用硫酸盐焙烧法。

  盐湖卤水提锂主要是分离盐湖卤水中锂离子与镁离子,因为两者具有相似的离子水合半径和化学特性,分离它们存在一定的难度。近年来,随着科研人员与相关企业加大研发力度,我国盐湖提锂产业逐步形成了以沉淀法、吸附法、电析法等多工艺并存、一湖一策的格局。

  与锂产业相关的上市公司则多大242家,其中上游比较出名的有赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份,中下游较有名的公司有宁德时代、比亚迪、北方华创、上汽集团、阳光电源、汇川技术、亿纬锂能。

  国内的锂电产业格局

  东吴期货研报表示,从全球碳排放的能源结构来看,碳排放主要来自电力、交通、工业行业和住宅。其中电力占比最大,因此 减碳潜力巨大,交通只能占减碳约 18%,动力锂电池为全球最大应用市场。

  锂电池的发展则经历了三个阶段:3C 电池→动力锂电池→储能锂电池。研报预计30年储能市场电池需求将占 25%,电动汽车 71%, 消费类仅为 5%。从发展潜力来看,中前期以电动汽车为最,但后期储能会是最大锂电池市场,市场空间充满想象力。综合各机构数据,22年全球锂电池需求量为540GWh,预计未来几年将以25%速度增长,30年新增需求将达3.2TWh。消费类3C锂电池则会触底,需求回复需要时间,预计将为L型。未来发展趋势为高端还是低端新能源车行业存在分歧。

  在电动汽车方面,研报表示电动汽车锂电池需求以年均 24 %速度增长,预计30年新增需求达到 2.3TWH。

  在市场方面,钠离子电池在碳酸锂价格低于15万吨以下区域在储能领域的竞争力不足,关注 2027年碳酸锂价格,但钠电池储能技术定义了碳酸锂价格的上限。预计未来五年储能会有高速增长,中美欧为最大市场,占整体市场88%。中国大储市场(36%)远超欧洲北美,工商业储能从 2023 年开始快速增量,户储市场忽略不计;北美大储市场(32%)为主航道, 户储及工商业市场缓慢增长;欧洲现阶段户储是主航道,但增速缓慢,预计 2026 年大储增量反超户储。研报预计未来电力储能会长期占据储能市场的大头,到2028 年占整体市场的76%。

  市场对今年一季度的需求量数据过于担忧了

  对于碳酸锂价格的走势,广发证券金属及金属新材料行业联席首席分析师宫帅表示,市场对今年一季度的需求量数据过于担忧了。实际上,新能源汽车和动力电池的产销量仍处于快速增长阶段,行业整体趋势仍然向上。展望未来需求情况,根据市场研究机构相关数据,预计2023年到2025年全球新能源汽车销量增速分别为35%、30%、25%,在上述假设条件下,新能源汽车终端碳酸锂需求量预计分别为51.5万吨、69.5万吨、88.0万吨,同比增速分别为39%、35%、27%。

  过去锂行业经历过暴跌时刻,市场预期供需差额增大,同时伴随着市场的非理性不采购或非理性出货行为,这很大程度上是由于消费主体不了解市场的真实情况,同时市场缺少期货定价所导致。宫帅进一步认为,接下来锂价或有继续下探的空间,但是从成本的角度来看,下探空间有限,目前市场对于锂价不需要太悲观。全球碳酸锂产量90%分位上对应的完全成本大概为12万元/吨。而从整体供需情况看,碳酸锂短期价格可能受中游产业影响出现非理性变动,但长期价格预计在成本强支撑下仍将维持高位运行。

  碳酸锂期货及期权合约

  以下是交易所公布的具体交易规则和细节,供交易者参考。

  图片来源:广交所财联社整理

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