国家电网利润创6年新低，今年将压减非主业并扩大电网投资

　　2019年，国家电网总利润770.3亿元，其中产业、金融、国际业务占比近六成;2020年国网总利润预计回升至810亿元，其中产业、金融和国际业务占比将提高到三分之二

　　国家电网的利润总额连续两年下滑，创下2014年以来的新低。

　　3月24日，国家电网发布2019年度社会责任报告，其中的数据显示：2019年国网营收为2.66万亿元，较去年增长约3.91%;售电量4.45亿千瓦时，增长约5.1%;利润为770.3亿元，较去年下降1.26%，约10亿元。

　　2018年，国家电网利润较2017年大幅下降130亿元，2019年继续下降，为六年来最低。与此同时，国家电网的营收和售电量均创历史新高。

　　国家电网2019年财务绩效

　　数据来源：国家电网2019年社会责任报告

　　国务院连续两年的工商业降电价政策是国家电网利润下降的重要原因，并显著影响了其利润结构。

　　2018年和2019年，总理的政府工作报告连续提出降低工商业电价10%。向工商业售电是电网公司主要的利润来源，由中国的电价体系存在交叉补贴，一般工商业电价高于大工业电价及居民电价，电网公司需要用向一般工商业售电得来的利润补贴居民电价，以使其维持在较低水平。

　　连续两年降低一般工商业电价，电网公司是降价让利的主体。过去两年，通过落实国家降电价政策，国网的客户得以节省用电成本915亿元和791亿元。据《财经》记者了解，国家电网受降价影响，2018年减少利润280亿元，2019年减少约411亿元。

　　在电网经营利润不断受影响的情况下，国家电网的其他板块利润占比正在不断提升。2018年，国家电网产业、金融和国际业务实现利润410.5亿元，对总利润的贡献率达到48%。在2018年的社会责任报告中，国家电网预计2019年这部分业务的利润贡献率将达到50%。2019年，这部分业务利润519亿元，贡献率达到59%，大幅提高11个百分点。同时电网业务利润下滑18.8%至362亿元，贡献率47%，同比减少约10个百分点。

　　国家电网预测，2020年公司利润将回升至810亿元，其中产业、金融和国际业务预计实现利润532亿元，占总利润的66%左右。

　　国家电网的产业、金融和国际业务包含多个公司。产业业务主要包括南瑞、许继、平高、信通、通航、鲁能等制造业、科技、房地产相关公司，金融业务主要包括英大财险、寿险、信托、证券等公司，国际业务则主要包括国家电网在菲律宾、巴西、意大利等多个海外地区投资的电网业务。

　　这些非电网业务中，有的正面临变数。国家电网在3月22日发布的《国家电网公司党组关于关于十九届中央第三轮巡视整改进展情况的通报》中表示，“下决心退出传统制造业和房地产业务”。

　　这样的表态意味着部分国家电网的产业业务将被剥离，但目前国网尚未公布剥离清单和时间表。这些公司中，拥有房地产业务的鲁能集团和从事电力设备制造的国电南瑞(600406.SH)盈利能力相对突出。万得数据显示，鲁能集团2018年营业利润为64.17亿元，2019年前三季度营业利润为48.2亿元。国电南瑞(600406.SH)财报显示，2018年营业利润为49.98亿元，2019年前三季度营业利润为26亿元。如果剥离，对国网利润将造成一定影响。

　　但有业内人士认为，国网的制造业资产或许不会全部剥离，与特高压、先进电网技术相关的高技术含量的资产仍将留在电网公司内部，以加快核心技术自主化，保证电网技术不被“卡脖子”。

　　2019社会责任报告中，国家电网预计2020年发展总投入4973亿元，其中电网投资4080亿元，据《财经》记者了解，这是国家电网在今年1月定下的目标，也是数年来的低点。此前，严峻的经营压力之下，国网曾在2019年11月发文严控电网投资。

　　不过在疫情之下，国网正在加大投资促进复工复产。3月22日，国家电网新闻发言人王延芳在接受央视采访时表示，今年将安排电网工程投资4500亿元，拉动社会投资达到9000亿元，总规模超过1.3万亿元，较之前的计划增加420亿元。

　　一部分投资已经开始落实，2月18日，国家电网重启此前一度叫停的抽蓄电站建设，开工了山西垣曲抽水蓄能项目，总投资79.6亿元。特高压是另一大拉动投资的领域，也是“新基建”七大领域之一。2月28日，国家电网新开工陕北-湖北±800千伏特高压直流工程，预计总投资185亿元。3月11日，国家电网董事长毛伟明在视频调研南瑞集团、许继集团、平高集团、山东电工电气复工复产工作时明确，国网全年特高压建设项目投资规模1128亿元，可带动社会投资2235亿元，整体规模近5000亿元。

　　疫情影响之下，电网经营面临更大压力。国家能源局3月20日发布的数据显示，今年1至2月，全社会用电量同比下降7.8%。3月的用电数据虽开始出现正增长，但疫情影响扩展到全球，对外贸企业用电量影响很大，因此全年用电量尚难预测，4月的数据比较关键。

　　多重压力之下，国网仍希望保证经营目标。毛伟明在3月23日视频调研山西、浙江等五省市地方电力公司时表示，坚持“计划不调、任务不减、目标不变”，强化精准投资，将有限资金向保政策、保安全、保增长倾斜，提高投入产出效率;大力降本节支过紧日子，杜绝“跑冒滴漏”;积极推动综合能源服务、电动汽车服务等新兴业务发展，培育增长新动能。