分析 | 煤电盈利全面翻身近在眼前！

从去年三季度开始，因为煤价的节节升高，煤电企业迎来的都是坏消息，市场也仿佛有了惯性，到处是一片唱衰煤电之声。果真如此吗？上游大宗商品的价格不会永远保持高位，况且去年10月出台的燃煤上网电价改革，已经令诸多电力上市公司受益，结算上网电价上升两成不止。煤价下跌，煤电企业盈利全面回升指日可待！

煤价走低，预测四季度火电企业盈利将环比大增

2021年10月起，国内煤炭价格开始稳步回落。统计数据显示，截至2022年11月1日，国内动力煤（秦皇岛港，Q5000）平仓价（山西产）价格已由峰值的1202元/吨降至813元/吨。

国家能源局煤炭司副司长刘涛在11月14日新闻发布会上称，10月秦皇岛5500大卡动力煤年度长协价格719元/吨，较年初下降6元/吨，比长协最高限价770元/吨低51元/吨，稳住了电煤供应的基本盘。电厂煤炭综合到厂价明显低于国际水平，为保障民生用能奠定了良好的基础。

长协价下降！5500大卡的下水煤合同基准价将下调至675元/吨

11月3日，电煤中长期合同示范文本(贸易商)(2023版)与电煤中长期合同示范文本(直供直销)(2023版)悄然登录全国煤炭交易平台，这也代表着2023年电煤长协合同的签订正式进入筹备阶段。

2023年中长协的价格出现回落。5500大卡的下水煤合同基准价将从2022年签约的700元/吨下调至675元/吨。

上游大赚特赚的暴利时代终将过去，全球能源大宗产品价格在回落！

因为疫情，包括俄乌战争在内的多重因素叠加的供应链混乱的情况正在逐步改善。

目前石油和天然气价格已经从高位重挫。而之前最为暴利的集装箱海运价格甚至已经从高位回落超过80%。

从国内煤价来看，今年国内动力煤（秦皇岛港，Q5000）平仓价（山西产）也已从顶峰下跌近1/3。

这也是发改委有底气在《2023年电煤中长期合同签约履约工作方案通知》中将5500大卡的下水煤合同基准价定在675元/吨的原因。

煤电尚未达峰，煤炭产能必须同步扩大

从用电量增长预测来看，2030年全社会用电量11.5-12万亿千瓦时，即使按照乐观估计，到2030年，可再生能源装机比2021年底增加12亿千瓦，也只能增加约2万亿千瓦时电量，加上水电装机增长和核电装机增长，测算仍然有较大的供应缺口，这个缺口只能由煤电来弥补，当前煤电尚未达峰。

因此加快建设煤矿先进产能，确保供应成为稳定煤炭价格，让电煤双方不再顶牛的关键所在。